“非洲手机之王”涨价，销量下滑

涨价对冲销量下滑，非洲手机之王传音控股能否走出业绩低谷？

1、传音业绩为何逆势增长？2026年上半年传音控股实现营收、利润双增长，彻底扭转2025年的业绩颓势。

根据公司半年度业绩预增公告，上半年公司营收达356.57亿元，同比增长22.63%，归母净利润17.56亿元，同比大增44.82%，扣非净利润增幅更是高达70.71%。

此次业绩回暖核心源于两大核心策略调整，一是主动上调手机产品售价，抵消存储芯片涨价的成本压力，二是依托前期低价库存红利，有效拉升整体毛利率。

反观2025年，公司营收同比下滑4.55%，归母净利润近乎腰斩，手机销量同比减少16.09%，核心原因就是存储元器件大幅涨价、市场竞争加剧，叠加研发与市场投入增加，直接拖累盈利水平。

2、传音涨价策略有哪些利弊？提价增收成为传音短期破局的关键手段，但也直接造成手机销量同比下滑。

作为深耕非洲市场的中低端手机龙头，传音产品均价偏低，2025年智能手机均价仅566.3元，功能机均价不足51元，对存储芯片成本波动极度敏感。

2023至2025年，存储芯片占公司存货成本比例从20.9%飙升至28%，直接导致智能手机毛利率下滑1.9个百分点。

为此传音从2025年下半年启动调价，同步优化产品结构，计划缩减100美元以下低价机型占比，发力100-200美元中端机型，冲刺200美元以上高端市场。

同时公司大幅囤积原材料对冲成本风险，2026年一季度末存货较去年年末大增53.18亿元，通过锁价采购缓解短期成本压力。

这套策略让传音实现了“量跌利增”，但也埋下隐患，终端涨价直接抑制消费需求，拉长非洲用户换机周期。

3、传音短期盈利能否持续？传音当前的业绩增长，高度依赖库存红利与阶段性提价，可持续性备受质疑。

目前全球存储芯片涨价周期仍在延续，机构预测2026年三季度存储芯片价格将持续上涨，涨价趋势或将延续至2027年。

随着前期低价库存逐步消耗，后续高价采购的存储芯片将全面计入生产成本，届时毛利率将面临明显挤压。

若后续无法持续提价、优化成本，或销量进一步下滑，公司盈利水平大概率再度回落。

同时非洲市场需求端持续走弱，机构预判2026年非洲智能手机市场或将收缩28%，传音主力布局的中低端价位段受冲击最为严重。

传音如何应对非洲市场竞争？稳居非洲市场第一的传音，正面临国产厂商与国际品牌的双重围剿。

2026年一季度传音以47%的非洲市场份额稳居榜首，但行业竞争格局持续恶化。

三星牢牢把控非洲中端核心价位段，荣耀凭借运营商渠道与分期方案实现出货量翻倍增长，强势抢占中端市场。

小米、OPPO等国产厂商持续调整产品与渠道策略，持续深耕非洲大众市场，直接冲击传音基本盘。

为对冲主业风险，传音开启多元化布局，发力电动车、家庭储能业务，搭建“手机+AIoT+移动互联网服务”生态，但新业务体量尚小，短期内无法替代手机主业成为增长支柱。

未来传音需在提价保利润、控价稳销量、突围行业竞争三者之间找到精准平衡，才能真正走出业绩周期低谷。